核工装备深度文告（三）

终极动力愈行愈近，可控核聚变产业

捏续加快

投资重点

中枢不雅点

可控核聚变是我国往时动力的唯独标的

➢ 核聚变能是往时东谈主类的理念念动力。核聚变能具有能量密度高、原料开端平常、安全性高的优点。

➢ 氘氚聚变度电燃料成本表面上具有较高性价比。字据假定测算取得氘氚聚变的燃料成本约为0.0365元/kWh，对比中国核电平均燃料成本为0.0418元/kWh，表面测算具备性价比，如果往时调节损耗和能耗捏续裁减，燃料成本有望更具性价比。

➢ 核聚变发电的主要有两种。惯性敛迹聚变（通过激光产生的渊博的压强，使核燃料体积在极短的时刻内变小，密度变大，原子核发生聚变反馈，开释出能量）和磁敛迹聚变（哄骗磁场来敛迹温度极高的等离子体的核燃料，以使其反馈）。

➢ 能量增益因子Q可用来判断核聚造闇练度。一般合计交易聚变堆至少需要Q值达到10。

我国聚变以科研院所牵头，好意思国民营老本居多

➢ 2024年全球聚变投资71亿好意思元，2031-2035年有望终了可控核聚变交易化。全球核聚变投资相较于2023年加多9亿好意思元，其中大家资金的插足占比达到60%。字据核聚变能协会（FIA）调研，大部分核聚变公司展望2031-2035年可终了可控核聚变向电网第一次供电，同期不错研发出低成本高Q值的交易化核聚脚色置。

➢ 国内聚变以科研院所牵头，海外聚变募资普及3亿好意思元的有6家。国内聚变主如若由中核集团、中国工程物理估量院、中国科学院领头，少许初创公司参与；海外聚变投资普及3亿好意思元的公司为COMMONWEALTH FUSION SYSTEMS、 GENERAL FUSION、HELION、SHINE TECHNOLOGIES、TAE TECHNOLOGIES、TOKAMAK ENERGY。

➢ 好意思国国度科学院建议聚变示范电站成立靠近的六大科技挑战：1）等离子体稳态自捏废弃；2）面向等离子体材料；3）高温超导磁体；4）结构材料；5）等离子体加热期间；6）闭式燃料轮回期间。

核聚脚色置价值量以超导磁体、保管踏实均衡系统占比最高

➢ 字据字据ITER的展望插足，超导磁体在实验堆的占比最高，占比28%，接下来轮番是堆内构件17%，建筑14%，真空室8%，电源8%等；当反馈堆谨慎商运时，保管踏实均衡的系统占比最高，达到25%，其次轮番是低温安装和冷却水系统16%，建筑15%，堆内构件15%，磁体降至12%等。

投资建议

投资干线1——超导磁体

字据字据ITER的展望插足，超导磁体在实验堆的占比最高。建议温顺：

➢ 低温超导线材及磁体供应商：西部超导；高温超导带材及磁体供应商：联创光电、永鼎股份、精达股份；

投资干线2——涉氚配套颠倒他诱骗供应商。

建议温顺：

➢ 氚工场配套：国光电气；PF方圆管：久立特材；杜瓦延迟节：航天朝阳；铜钨偏滤器：安泰科技；片状放大器：立航科技。

风险辅导：首要行业计谋颐养的风险、核聚变发展情况不足预期、期间证明不足预期风险、研报使用信息更新不足时风险、行业领域测算偏差风险、事迹预测和估值判断不达预期风险。

正文试验

著述开端：《核工装备深度文告（三）终极动力愈行愈近，可控核聚变产业捏续加快》——20241224

估量团队简介

陈鼎如（执业文凭编号：S0740521080001）：清华大学精仪系硕士，华中科技大学机械学院本科，现任中泰证券军工行业首席分析师。3年航天装备研发责任教会，1年金融信息安全领域责任教会，证券从业阅历5年。2019年Wind国防军工行业“金牌分析师”第4名。

干系神态：18513586975

马梦泽（执业文凭编号：S0740523060003）：伯明翰大学投资学硕士，中南大学金融学学士。曾任职于东北证券估量所，现任中泰证券军工行业分析师。

干系神态：15000291217

殷通（执业文凭编号：S0740524040001）：清华大学工程物理系本科，中核集团原子能院硕士，现任中泰证券军工行业助理分析师。5年核电核工装备研发教会，证券从业阅历2年。

干系神态：15120000732

进军声明

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（转自：陈鼎如团队）开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

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